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衍复投资周紫怡:后续市场或呈现小盘风格行情

2022-01-25| 发布者: 渑池信息港| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

摘要: 近期,衍复投资副总裁周紫怡做客东财《财富大咖秀》,其在节目上表示,中证1000指数作为小盘股的代表,大概......
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  近期,衍复投资副总裁周紫怡做客东财《财富大咖秀》,其在节目上表示,中证1000指数作为小盘股的代表,大概率会呈现小盘风格行情,中证1000指数今年的表现比300、500都好是必然的趋势。

  以下为文字精华:

  主持人:朋友们大家好,欢迎收看今天的财富大咖秀,我们有幸请到了衍复投资的副总裁周紫怡,周总你好。

  周紫怡:你好。

  主持人:市场变化非常火热,但是市场分化其实更厉害,1000指数今年的表现要比300、50强太多了,虽然500也算不错,但1000这么强势的表现,大家想知道其中内在的含义,或者是未来的变化。

  周紫怡:首先中证1000指数是整个A股市场小盘股的代表指数,是市场第801到第1800支票。参照成熟的海外市场,为什么会说最近这几年罗素2000会比罗素1000或者标普500来的趋势更好,放在A股市场至少看未来,中证1000指数未来发展潜力是非常大的。

  第二点,去年10月份、11月份公募抱团,一直到今年2、3月份公募抱团突然瓦解,就是A股市场结构化行情非常明显发出从大盘风格向小盘风格切换的信号。基于以上,中证1000指数既然是作为小盘股的代表,大概率会呈现小盘风格的行情,中证1000指数今年的表现比300、500都要来得好,这是必然的趋势。

  主持人:说到指数大家非常关心量化投资,首先咱们讲量化投资其他问题之前,让周总先给大家解释一下量化投资以及国内投资者如何认识量化投资基金、量化投资的产品等等。

  周紫怡:量化投资到底是什么?我们赚的钱本质就是在市场当中寻找套利机会,我们知道A股市场个人股民的占比相对还是比较高的,相较非常成熟的美国市场,机构化占比是超过9成以上,其中量化占到5成以上,A股散户占比仍然有5、6成,只要有个人股民的参与,大家其实炒股的时候多多少少都会受到情绪因素的干扰,这些情绪因素的干扰势必会带来主观的影响,我会追涨杀跌、我会恐慌抛售,其实我们量化在其中赚的就是大家不理性的交易行为给股票带来的错误定价,这时候我们能赚到就是价差,所以量化投资在整个A股去交易,我赚更多就是套利的钱。

  主持人:接下来就要对比了,咱们普通投资者无非就是选两种方式,量化投资、主观投资。两个放到一起优缺点,或者说区别,在投资过程当中这两个如何选或者配置?

  周紫怡:其实我总结差不多三个点是比较明显的,量化相较主观具备哪些优势:

  第一,客观性,也就是纪律严明性。我之前提到大家炒股难免受到自己主观情绪的影响,其实作为一家量化机构,我们可以说在盘中交易是在无压力环境下,作出一个大概率正确的投资决策。因为我可能从自己个人主观的角度出发,或者说我觉得做的非常牛的基金经理,其实炒股经验相对比较丰富,但是我更多的在盘中作出的交易决策也都是基于过往的经验先知,在盘中作出一个看似合理的临时决定,其实相对来说是不太缜密的,但对于我们量化机构而言,毕竟是程序化交易,在非交易时间段,只要我对所有我需要设定的参数设定好,我在盘中交易时间是不会有任何人工干涉、认为干预,所以说在客观性、纪律严明上我们是做的非常好的。

  第二,及时性。如果大家有炒股经验,我在盘中如果要做出相对正确的投资决策,或多或少都是要看这个票分时图,看MACD、KDJ,还要看这家上市公司背景是做什么的,看他上下游产业链,给我反应时间是3到5秒才会作出买卖的决策,于我们量化而言是高频程序化交易,我可以在最短的时间内,哪怕毫秒级别或者微秒级别,只要有这样赚钱的套利机会都会第一时间捕捉到。

  第三,风险分散。其实随着注册制的开放,我们现在A股市场4300多支票,未来甚至有可能5000多支、6000多支,这种情况下我人精力是有限的,我很难说做到全市场、全行业、全个股的覆盖,因为我不可能每天都去关注每一家上市公司发布的财报、研报,我还要再看它的K线图,我量化其实可以通过大数据的形式全部都交给我的计算机做这块数据处理,我就能做到全行业、全个股、全标的的覆盖,在风险的分散度上其实非常广,个股的集中度、持仓集中度也是非常低的。

(文章来源:东方财富研究中心)

文章来源:东方财富研究中心

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